Приключения облигаций США в Бельгии

Крошечная страна Бельгия — когда-то целых три года там были мои любимые охотничьи угодья — с размером ВВП в $484 млрд, страна, которую можно проехать на велосипеде за один день, если вы в хорошей форме, страна, ставшая знаменитой, к огорчению некоторых людей, потому что пару лет она прекрасно обходилась без центрального правительства — этот крошечный клочок земли начинает наращивать огромную гору казначейских облигаций США.

В феврале, согласно недавно опубликованным данным министерства финансов США, она добавила облигаций на $30.9 млрд, подняв свою гору казначейских облигаций до феноменального уровня $341.2 млрд, или 70% от своего ВВП. Это ставит данный маленький клочок земли с 11 млн населения на третье место после экспортной сверхдержавы Китая ($1.27 трлн) и бывшей экспортной сверхдержавы, ныне сверхдержавы по печатанию денег, Японии ($1.21 трлн) — второй и третьей стран мира по объёму экономики.

С августа прошлого года, когда в Бельгии уже возвышались $166.8 млрд облигаций, количество этих активов увеличилось на 105%! Чем объяснить такой скачок?

image1

Американские облигации в собственности Бельгии, $ млрд

Что творится в Бельгии?

У страны прекрасный экспортный сектор — сразу приходят на ум превосходный шоколад, манящее пиво и множество других продуктов. Может быть, деноминированные в долларах продажи чудесным образом внезапно многократно выросли? Ничего подобного. В Бельгии быстро ничего не делается. Как мы убедились, пройти через бюрократический аппарат даже из-за какой-нибудь малости требует нечеловеческого терпения, деликатнейшего обращения и удивительного количества денег. Нет, конечно же, это не может иметь отношения к реальному сектору экономики.

Остаётся другой вариант: Бельгия стала финансовым центром для казначейских облигаций, принадлежащих другим странам, или по крайней мере транзитной точкой для них.

В Люксембурге, настоящем финансовом центре, известном своей непрозрачностью, за тот же период с августа запасы облигаций уменьшились с $143.8 млрд до $136.8 млрд. В Ирландии, где корпоративная Америка регистрирует большую часть своих денег, чтобы избежать налогов США, авуары казначейских облигаций также с августа уменьшились с $120 млрд до 111.4 млрд.

Так почему Бельгия? Здесь кроется тайна. Но есть некоторые подсказки…

Одна из них называется клиринговый центр EuroСlear. Это крупное учреждение. Оно владеет €24.2 трлн ($33 трлн) активов. Его клиентами являются свыше 2000 глобальных и местных банков, компаний, управляющих капиталами, брокеров-дилеров, центральных банков, коммерческих и инвестиционных банков, инвестиционных компаний и транснациональных организаций более чем в 90 странах. Общая стоимость проводимых им сделок с ценными бумагами превышает €570 трлн в год. Организация с гордостью заявляет: «Каждые 6 дней мы проводим сделки на сумму, эквивалентные ВВП Европейского союза».

И главный офис этой организации находится в Бельгии. Очень может быть, что некое правительство использовало эту гигантскую организацию, чтобы убрать свои фонды казначейских облигаций от длинной мускулистой руки США. В самом деле, Euroclear поведал изданию Financial Times, что объём хранящихся у них облигаций «резко уменьшился» в последние месяцы.

Есть подозреваемый, так сказать. В регистре крупнейших иностранных держателей облигаций казначейства можно видеть, что активы России снизились за год на 23.5%, до $126.2 млрд на конец февраля. Довольно заметное уменьшение. Ясно, это президент Владимир Путин их изъял. Постепенно и очень осторожно он проводит диверсификацию иностранных валютных резервов. И время от времени Центробанк часть их продаёт, чтобы поддержать курс рубля. Но эти изменения изобличают внезапную и сильную изменчивость данных другой ведомости — ценных бумаг Федерального резерва, находящиеся на иностранных государственных и международных счетах.

Пока госдолг США раздувался на более чем $1 трлн в год, зарубежные государства были крупнейшими покупателями. Поэтому в регистре иностранных государственных счетов Феда на 18.12.13 был зафиксирован пик $3.02 трлн — рост на 150% всего за шесть лет. Но после этого неделю за неделей происходило снижение, и наконец, за неделю с 5 марта цифра снизилась на рекордные $104.5 млрд до недавнего минимума $2.855 трлн — и часть этих казначейских облигаций вернулась через несколько недель, оставив позади след волатильности.

image2

Эта загадка — рекордное количество внезапно исчезнувших и затем снова возникших казначейских облигаций — не была решена. В мае, когда мы получим данные из системы TIC (иностранный капитал казначейства) за март, мы возможно узнаем больше. Сейчас мы знаем только то, что кто-то в режиме банковской паники выхватил кучу казначейских облигаций у Феда и передал их какой-то другой организации.

Этой другой организацией мог быть Euroclear, который в качестве управляющего банка, и значит, под своим именем, мог передать часть их обратно Феду. Теперь, когда они не значатся принадлежащими России, правительству США, вероятно, будет проблематично заморозить их в рамках санкций, наращиваемых в связи с ситуацией на Украине — невозможно даже всерьёз угрожать заморозить их.

Из этого следует более широкий вопрос: если другие неудобные держатели казначейских облигаций США, как и Россия, подвергнутся преследованиям со стороны правительства США или Конгресса, какой урок извлекут из этого китайцы? И что они будут делать?

По материалам goldenfront

 

 

Похожие статьи:

  1. Банки США закупили облигаций на $1,77 трлн
  2. На рынке облигаций намечается настоящий шторм
  3. В США — распродажа долгов
  4. ЕЦБ увеличил Греции “потолок” облигаций до 7 млрд евро
  5. “Налог Тобина” в EC опасен для рынка облигаций
  6. В США 750 тысяч человек могут остаться без работы
  7. Китай обогнал США по объемам торговли
  8. Мохаммед Эль-Эриан (PIMCO): США наводнит страну денгами
Pin It

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

*

1 291 Spam Comments Blocked so far by Spam Free Wordpress

HTML tags are not allowed.

Перед отправкой формы:
Human test by Not Captcha