Инвесторы фондового рынка напуганы

rynok2Практически все публикуемые в последнее время экономические новости кажутся благоприятными для мировой экономики или, по крайней мере, выглядят лучше ожиданий. Стоимость жилья в США не росла такими темпами с 2006 года, темпы сокращения рабочих мест снижаются, а потребительское доверие вернулось к докризисным уровням. В Японии наблюдаются самые высокие за последниепять лет экономические результаты, при этом есть признаки повышения затрат и потребительской активности.

Даже в Европе политика постепенно отходит от принципов фискальной консолидации в сторону стимулирования роста, а Европейская комиссия больше не требует от правительств добиваться бюджетных целей любой ценой. Однако Европейский центральный банк все же намекает на возможность отрицательных процентных ставок и других нетрадиционных стимулирующих мер. Не удивительно, что финансовые рынки отреагировали на эти хорошие новости ростом волатильности.

В минувший четверг фондовый рынок на короткое время достиг новых исторических высот, однако очень скоро цены рухнули. К примеру, японские акции пережили самое стремительное падение со времен цунами 2011 года. Падение рынков облигаций во всем мире привело к росту долгосрочных процентных ставок в США, Японии и большей части Европы к годовым максимумам.

Инвесторы фондового рынка напуганы. Такое же состояние может охватить потребителей и компании за пределами финансового сектора. Что же провоцирует чувство финансовой тревоги? Насколько она оправдана? И должны ли политики что-то предпринять, чтобы успокоить рынки?

Эксперты связывают отмеченный всплеск волатильности с недавним выступлением главы Федерального резерва Бена Бернанке перед Конгрессом и публикацией протокола последнего заседания FOMC. Бернанке обещал стимулировать американскую экономику до тех пор, пока уровень безработицы не опустится до 6.5%; но рынок рассудил по-своему, решив, что ФРС готовится сворачивать монетарные стимулы. Хотя Бернанке и некоторые другие влиятельные чиновники из Центробанка подчеркивают опасность преждевременного отказа от стимулов, до появления признаков стабильного и надежного экономического восстановления. Однако инвесторов и рыночных аналитиков их слова не убедили. Цены росли, а вместе с ними и убежденность в том, что «рынок что-то знает» о намерениях ФРС. Это психологический фактор, который Джордж Сорос назвал в свое время рефлексией, то есть способностью рыночных ожиданий менять экономическую реальность, подгонять ее под ожидания, не зависимо от того, насколько они верны или оправданы.

По мнению экспертов, благодаря совместным усилиям японских, европейских и американских банкиров монетарная экономика будет практиковать увеличение стимулов (а не их сокращение) еще как минимум в течение года. Таким образом, опасения рынка о грядущем ужесточении кажутся беспочвенными, или, как минимум, преждевременными.

Мы наблюдаем ситуацию, когда мировая экономика восстанавливается. Тем не менее, она еще слишком слаба и не вынесет нового финансового потрясения. Если в ближайшие месяцы резко упадут цены на акции или вырастут долгосрочные процентные ставки, потребительское доверие, деловые инвестиции и сектор жилья ощутят на себе негативные последствия этих событий, а государственные дефициты снова начнут расти. Чтобы избежать подобного развития событий, центральные банки и правительства во всех крупных экономиках должны ясно дать понять, что монетарные условия не будут ужесточаться. Инвесторы должны помнить о том, что постепенный рост долгосрочных процентных ставок является закономерным развитием событий, поскольку мировая экономика возвращается в нормальное состояние. Центробанки обладают практически неограниченными возможностями и, если понадобится, смогут защитить экономику от чрезмерных колебаний процентных ставок или неожиданной волатильности на финансовых рынках.

Похожие статьи:

  1. Особенности фондового рынка в развитых странах
  2. Особенности нашего фондового рынка
  3. 05-19 декабря — “Основы фондового рынка и интернет-трейдинга”
  4. Инвесторы ошиблись
  5. Обзор валютного рынка на конец 14 августа
  6. Инвесторы ожидают финансовую катастрофу в Китае
  7. Инвесторы не спасли росбиржи от падения
  8. Почему инвесторы и трейдеры уходят в реальный бизнес
Pin It

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

*

1 287 Spam Comments Blocked so far by Spam Free Wordpress

HTML tags are not allowed.

Перед отправкой формы:
Human test by Not Captcha