Что покупать, золото или американские облигации

Среди инвесторов довольно распространено мнение, что золото является тем активом, который способен спасти накопленные средства не только от сокращения покупательной способности, но и от потрясений на финансовых рынках.

1242676069_100_usd_macroОднако исследование одной из крупнейших американских инвестиционных компаний — Vanguard Group, которая управляет активами стоимостью более $2 трлн, — свидетельствует о том, что казначейские облигации США куда лучше защищают инвестиции от потерь, нежели золото.

Золото не менее волатильно, чем “рисковые” активы

Высокая волатильность – это один из самых больших недостатков золота как предмета для инвестиций. Причем, как это не парадоксально, но в долгосрочном периоде волатильность золота превысила волатильность рынка акций: с 1968 г. волатильность инвестиций в золото достигла 20%, в то же время волатильность инвестиций в фондовый рынок в среднем составила 16%.

На протяжении всей истории золото продемонстрировало себя как актив, склонный к циклическим бумам и спадам. За последние полвека рынок золота пережил глобальный “медвежий” тренд, который длился около 21 года: цены на металл после достижения максимальной отметки $670 за тройскую унцию в середине 80-х гг. снизились до $258 за тройскую унцию к началу 2001 г., потеряв почти две трети своей стоимости без учета инфляции.

Золото не защищает от инфляции

g1

Несмотря на то что золото воспринимается многими инвесторами как актив, способный защитить вложения от инфляции, нет никаких доказательств, подтверждающих эту “гипотезу”.

Как видно на графике, цены на золото с поправкой на изменение покупательной способности доллара не способны преодолеть инфляционное давление.

“Стоимость золота зависит от капризов рынка и определяется исходя из глобального спроса и предложения, то есть золото ничем не отличается от любого другого сырьевого актива”, — отмечает Крис Филипс, старший аналитик Vanguard Group.

По его словам, использование золота для хеджирования инфляции не может быть эффективным. Особенно хорошо это видно, если проследить динамику цен на металл и темпы инфляции в последние годы. В период, когда инфляция в США находилась на комфортных уровнях, цена за тройскую унцию выросла с $400 за тройскую унцию в 2005 г. до почти $2 тыс. за тройскую унцию в 2012 г., а затем рухнула ниже $1200 за тройскую унцию в 2013 г.

Казначейские облигации демонстрируют лучшую динамику во время всплесков волатильности

Несмотря на рост процентных ставок, казначейские облигации остаются лучшим из активов-убежищ.

Например, за период мирового финансового кризиса цены на золото рухнули на 30% от пиковых значений в 2008 г. Казначейские облигации же оказались одним из немногих типов активов, который защитил инвесторов от резко возросших рисков на фоне неопределенности.

Сравнение изменения доходности фондового рынка, золота, казначейских облигаций в период с наиболее высоким уровнем волатильности

Период Фондовый рынок,% Золото,% 1-5-летние облигации США, % Среднесрочные,% Долгосрочные,% Дисконтные облигации США, 25+ лет, %
1973-1974 -43 132 6 -2
Крах в 1987 -28 7 3 4 7
Q1-Q3 1990 -15 -6 7 6 0
Июль-август 1998 г. -17 -7 2 2 4
2000-2002 -44 17 20 23 29 23
2007-2009 -51 19 11 12 17 29

Высокая надежность сохранения денежного потока, а также возврата основной суммы делают казначейские облигации подходящим активом для сохранения средств. Более того, вложения в облигации дают инвестору возможность наслаждаться душевным спокойствием даже в периоды крайней напряженности на рынке.

Резкий объем покупок облигаций в начале текущего года, когда фондовый рынок США продемонстрировал существенное снижение, лишь в очередной раз свидетельствует в пользу вложений в облигации: резкий рост цен на облигации в январе из-за роста спроса позволил инвесторам компенсировать потери на рынке акций.

Довольно трудно предугадать, когда “медведи” смогут опрокинуть рынок и начнется масштабная коррекция, именно поэтому благоразумно инвестировать в диверсифицированный портфель акций и облигаций, вместо того чтобы предпринимать какие-либо шаги в ожидании кризиса.

Даже сейчас, когда процентные ставки на облигации растут, в конечном итоге самое главное для инвесторов, склонных рисковать, – это сохранить свой портфель. Соответственно периоды неопределенности вынуждают инвесторов вкладывать в облигации, а не рисковать и покупать золото.

1398230444_0569.1000x800С другой стороны, инвестиции в золото могут позволить зафиксировать высокую доходность, но и в этом случае данный актив стоит рассматривать в качестве элемента диверсифицированного портфеля, но никак не для “концентрированных” инвестиций.

Похожие статьи:

  1. Филиппа Малмгрен: «Пора покупать золото, китайцы хотят сделать юань золотым»
  2. Золото это инвестиция или…
  3. Что для инвестора лучше, чем золото
  4. Япония будет покупать облигации ESM и обязательства европейских государств
  5. Что надо знать для инвестиций в золото
  6. Товарооборот и золото на 20 августа
  7. Россия отказывается покупать облигации европейских стран
  8. Золото и серебро: прогноз не утешительный
Pin It

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

*

1 279 Spam Comments Blocked so far by Spam Free Wordpress

HTML tags are not allowed.

Перед отправкой формы:
Human test by Not Captcha