В чем выгодней хранить сбережения в Украине, — эксперты

Незначительное майское снижение курса гривны и прогнозы экспертов об ее девальвации привели к тому, что украинцы начали скупать доллары и забирать деньги с депозитов.

Только за прошлый месяц население закупило американской валюты на 40% больше, чем в мае. Национальный банк уверяет, что краха гривны не будет, хотя признает: если возникнет острый дефицит валюты, в конце года девальвации избежать не удастся. Что ждет национальную валюту, как повлияют на курс парламентские выборы и в чем хранить свои сбережения, рассказали гости Пресс-клуба «Известий в Украине».

Если выборы пройдут спокойно, с курсом гривны будет все хорошо

Николай Ивченко, руководитель информационно-аналитического центра Forex Club

— В Украине диапазон колебания курса доллара не превышает 2%. В прошлом году этот показатель составил всего 0,76%. А в этом году — 0,11%. Для того чтобы понимать, насколько это незначительные колебания, стоит привести пример с зарубежными странами. Так, в Австралии диапазон колебания курса — 10,7%, в Великобритании — 6,8%, в Польше — 18%, в еврозоне в целом — 9,9%. В России — 16%, в Индии — 17,5%, в Турции — 8,9%, в Бразилии — 22%. Многие из этих стран — наши конкуренты на рынке металлургии. Если посмотреть на ситуацию в странах СНГ, то в Казахстане этот показатель составил 1,6%, в Армении — 8,4%, в Азербайджане — 0,13%. То есть в Украине фактически отсутствует изменение номинального курса. Но если сравнивать нашу страну с Азербайджаном, то у них в прошлом году профицит платежного баланса составил $13 млрд, а в Украине был дефицит платежного баланса — $2,4 млрд. В этом году, в первом квартале, в Азербайджане профицит составил $2,8 млрд, тогда как у нас — дефицит $0,5 млрд.

Азербайджан удерживает свою валюту от ревальвации, а мы ее удерживаем от девальвации. Со временем нам нужно переходить к более гибкому режиму валютного курса, потому что накапливаются дисбалансы. Те страны, которые пошли на умеренную девальвацию за счет номинального курса валюты, поддерживают экспорт и ограничивают импорт. У нас такого нет. Мы пытаемся снизить реальный обменный курс гривны за счет инфляции, но нам не удается это сделать. Это видно из отчетов Национального банка Украины. Нужно не только удерживать низкую инфляцию за счет изъятия денежной массы, но и постепенно повышать официальный курс доллара, чтобы быть конкурентоспособными на мировом рынке.

Существует три критерия, которые указывают на то, что золотовалютных резервов в Украине достаточно. Во-первых, это объемы импорта за три месяца. Наш золотовалютный резерв должен составлять $26,3 млрд. Этот показатель мы выполняем. Второй критерий — денежная база, которая находится в экономике, должна быть обеспечена реальными золотовалютными резервами не менее чем 30% денежной массы, то есть $26,6 млрд. Мы этот критерий также выполняем. Третий критерий — краткосрочная задолженность банковского и реального сектора экономики. Этот показатель у нас составляет $30,7 млрд, и сейчас в валютных резервах $29,3. млрд. Этот критерий мы уже не выполняем, что может давить на гривну и способствовать более гибкому валютному курсу. По нашим прогнозам, ситуация в еврозоне до конца года существенно не улучшится. Вероятно, даже будет ухудшаться. Во втором квартале в еврозоне происходит падение ВВП. Об этом сказал председатель Европейского центрального банка. Мы видим, как разворачиваются события в Кипре, на очереди Мальта. Ожидать, что к концу года ускорится глобальный экономический рост, нельзя. Если он и будет, то несущественный. Последствия кризиса в еврозоне оказались более глубокими, чем ожидалось. Это тоже может оказать определенное давление на гривну.

Таким образом, мы видим, что есть группа факторов, которая может способствовать умеренному росту стоимости доллара. И переходить к более гибкому режиму валютного курса нужно было раньше. Сейчас момент не самый лучший. Этот процесс нужно растягивать на длительный период, проводить плавно и осторожно в течение года.

Есть плюсы и минусы перехода на режим гибкого валютного курса. Минус — это возможные негативные последствия для банковской системы. Например, сокращение притока депозитов в национальной валюте, усиление недоверия инвесторов. Но если этот процесс растянуть на год, мы можем минимизировать отрицательные результаты перехода на режим гибкого валютного курса. Плюс — в среднесрочной перспективе переход к более гибкому режиму валютного курса снизит уровень долларизации в стране. Потому что будет период, когда доллар будет падать в цене, а население и бизнес начнут его продавать.

Александр Сугоняко, президент Ассоциации украинских банков

— Есть две базовые характеристики экономики: инфляция и курс. Низкая инфляция и стабильный курс — хорошие характеристики для экономики. Парадокс для Украины в том, что вроде бы и инфляция маленькая и курс стабильный, то есть базовые характеристики хороши, а экономика проседает. Сейчас в стране отмечается низкая инфляция. Что означает «низкая инфляция»? Это значит, что у нас должны быть низкие процентные ставки по кредитам и депозитам. А у нас? Объясните, почему при практически нулевой инфляции с начала года растут процентные ставки и по депозитам, и процентные ставки по кредитам? Например, за июнь по депозитам рост составил больше 2%, а по кредитам — больше 3%.

Стабильный курс означает, что у нас все хорошо с платежным балансом. Если посмотреть на динамику показателей торгового сальдо, то мы видим, что страна наступает на те же грабли, что и перед кризисом 2008 года. В 2006 году отрицательное торговое сальдо составляло $5 млрд, в 2007 году — $10,5 млрд, в 2008 — $16 млрд, и в 2009 — $4 млрд, в 2010 — $8 млрд, в 2011 — $14 млрд. Идем тем же курсом.

С января по май 20011 года отрицательное сальдо составило $2,9 млрд, за этот же период 2012 года — уже $3,7 млрд. Это реальная основа будущей девальвации гривны. По финансовому счету это может быть перекрыто. Но даже финансовый счет в последние годы уменьшается. В случае паники, что не исключено, или каких-то проблем не обязательно в Украине, а даже в еврозоне, у нас сразу проявится нехватка валюты, и это обвалит курс. Знают ли об этом наши правители? Знают, но ничего не делают. Об этом АУБ еще год назад предупреждала, когда можно было еще сделать правильные шаги.

Что делается с евро по отношению к гривне? Евро девальвирует, а гривна укрепляется. По отношению к рублю гривна также укрепляется. Для экспортеров это невыгодно, а значит, и для нашего платежного баланса тоже. Сейчас налоговая администрация предлагает сдирать с украинцев 3% за покупку валюты. Ассоциация украинских банков с 1998 года воевала за то, чтобы снять этот абсурдный налог, который делал экономически невыгодными арбитражные операции на валютном рынке. Таким образом власть хочет остановить спрос? Но так проблемы не решаются. Следует улучшать платежный баланс и думать, как запускать нормальную работу экономики. Нет других путей.

Сейчас, по сути, зажали гривну, банковская система перманентно переживает кризис ликвидности. За последние месяцы со счетов предприятий ушло 16 млрд грн. Это называется денежное обескровливание экономики. Мы хотим экономического роста? Но темпы ВВП упали уже раза в два по сравнению с тем, что запланировано в бюджетных показателях. Так чего мы хотим? Увеличения поступления в бюджет, снятие проблем с обслуживанием наших долгов? У нас реально накапливаются финансовые проблемы.

Таким образом, власть удерживает инфляцию и курс в норме искусственно, монетарными методами, путем «кровопускания». Это то же, что удерживать температуру и давление медикаментозно. Человек болен, а эти показатели как будто в норме. Так в Украине умудрились девальвировать основные экономические показатели: инфляцию и курс.

Банки заинтересованы в том, чтобы минимизировать глубину девальвации, потому что она не выгодна по двум ключевым причинам. Первая. У нас очень много валютных кредитов. Их удорожание в условиях низкого роста в экономике — это ухудшение нашего кредитного портфеля и наши убытки. Вторая. У нас много валютных депозитов, и из-за этого удорожается их обслуживание, это также убытки для банковской отрасли.

Понятно, что девальвация гривны будет. Вопрос, насколько глубокой она будет? Нужно сделать все, чтобы глубина девальвации была как можно меньше. Кажется, власть должна в этом быть заинтересована.

Елена Береславская, ведущий научный сотрудник отдела кредитно-денежных отношений Института экономики и прогнозирования НАН Украины

— Вероятность девальвации гривны высока — это признал даже Национальный банк Украины. На пресс-конференции глава Нацбанка Сергей Арбузов заявил: если ситуация с платежным балансом будет ухудшаться, то девальвации гривны сложно будет избежать.

Важно понять, почему время от времени в стране происходит вынужденная девальвация национальной валюты. У нас проблема с выбором целей и инструментов реализации валютной политики. Чего мы хотим достичь с помощью валютной политики? Какие приоритеты необходимо выбрать? Либо мы хотим модернизировать нашу экономику, либо только латать дыры в бюджете. Кстати, последним мы занимаемся на протяжении многих лет. На сегодня Нацбанк поддерживает заниженный курс гривны для того, чтобы стимулировать экспорт и, соответственно, больше получать поступлений в бюджет. Когда развивается мировая экономика и есть спрос на нашу продукцию, это выгодно. Но когда мировая экономика в кризисе, как наблюдается сейчас, и на наш экспорт существует ограниченный спрос, тогда валютную политику необходимо менять.

Действительно, нужно существенно расширять границы колебаний курса национальной валюты. К сожалению, это проблематично сделать по двум причинам. Во-первых, существует так называемый страх перед плавающим курсом. Страх перед тем, что будет после расширения границ колебания курса, поскольку украинская экономика сильно монополизирована и даже незначительные колебания курса приводят к росту цен. Дело в том, что все проблемы, которые связаны с курсом, нужно искать в экономике. Во-вторых, в Украине существует довольно высокая зависимость между изменениями курса гривны и инфляцией. Это называется эффектом переноса изменения валютного курса на цены. Судя по погодным условиям, в этом году будет не очень хороший урожай, и цены на продукты питания будут повышаться. В этом случае уже никакой стабильный курс не спасет от роста инфляции.

На сегодняшний день Национальный банк Украины выбрал политику ценовой стабильности, в соответствии с которой определяется курс гривны и величина его колебаний. Но когда цены осенью начнут повышаться, курс будет уже ни при чем. Поэтому нужно делать какие-то шаги, создавать условия для развития внутреннего сектора. В развитых странах курсовые колебания валют с инфляцией практически не связаны. Курсы валют колеблются, но цены остаются стабильными. А у нас в стране как только изменяется курс — сразу же изменяются и цены. Эту связь нужно разорвать, тогда такое высокое внимание к колебаниям курса гривны исчезнет.

Что касается наполнения внутреннего рынка, здесь необходимо подчеркнуть, что еще совсем недавно Украина входила в десятку мировых экспортеров металлопродукции. Однако сегодня мы из этой десятки вылетели. Теперь 60% этой металлопродукции мы уже импортируем. Так неужели мы не можем обеспечить себя необходимой металлопродукцией, чтобы не тратить валюту, которой у нас нет? Прежде всего, нужно делать шаги к демонополизации экономики. Создавать все условия для малого бизнеса. При этом необходимо формировать спрос на гривну. К сожалению, в нашей стране нет доверия к национальной валюте. Каждый раз при возникновении угрозы девальвации от гривны стараются избавиться, обменяв ее на «твердую» валюту. Необходимо повышать ликвидность гривны. Сейчас ликвидность доллара очень высока. Но мы не думаем, что нашу валюту нужно уважать, «рекламировать». Почему мы не можем предложить торговым партнерам вести расчеты в нашей национальной валюте? Также необходимо уделять существенное внимание уровню финансовой долларизации. Ведь после кризиса 2008 года уровень долларизации существенно вырос и превышает отметку в 30%. А все проблемы, как отмечалось — в самой экономике. Поэтому нужно уделять внимание не только валютной политике и ее приоритетам, но и экономике страны.

Александр Охрименко, президент Украинского аналитического центра

— Процесс девальвации гривны уже начался. Он достаточно медленный, в принципе, с таким темпом девальвации спокойно можно прожить не один год. Но гривна может не только девальвировать, но ревальвировать.

Работает ли Национальный банк в этой ситуации? Работает. В июне он выходил с интервенциями — это раз. Плюс изымал деньги — это два. То есть фактически НБУ начал процесс девальвации и задает темп движению.

Не секрет, что Украине на сегодняшний момент привлекать зарубежные инвестиции сложно. Привлекать-то можно, но очень высокая ставка, поэтому происходит переориентация. Государство занялось одалживанием денег у населения. Это одна из причин, почему растут банковские ставки по валютным депозитам. После этого банки покупают валютные ОВГЗ. Частично эта валюта идет на интервенцию, частично рассчитываемся с внешними долгами. Фактически за счет этой валюты вернули часть кредита МВФ и погасили еврооблигации в июне.

Не нужно также забывать о грядущих парламентских выборах. Это главный фактор притока валюты в страну. Частично деньги на выборы уже зашли. Если посмотреть статистику, кто в Украине берет кредиты, то видно, что особый рост наблюдается не в графе «банки или предприятия», а в графе «другие». Под статистическим названием «другие» кроются те, кто получает деньги на выборы. То есть это наши граждане, которые заводят с оффшоров свои же деньги под видом кредитов. Или же второй вариант: под видом инвестиций. Схема давно отработана. Плюс приток денег из-за рубежа в Украину от тех, кто работает за границей, в прошлом году составил $6 млрд, а в этом году — $8 млрд, а может, и $10 млрд. Только по итогам первого квартала 2012 года в Украину поступило около $2 млрд от наших заробитчан. Наше население очень умно хранит деньги на депозитах: 53% в гривне и 47% — в валюте. До кризиса было 31% в валюте и 69% в гривне.

Сейчас некоторые аналитики и эксперты прогнозируют, что курс может быть 12—15 гривен за доллар. Когда так говорят, нужно добавлять: только если будет новый майдан. Удержать курс в таких условиях будет сложно. Если выборы пройдут достаточно спокойно, все будет хорошо. Экономика страны, конечно, сильно влияет на курс, но и о политике забывать не стоит. Если говорить о прогнозах, то выше 8,3 грн за доллар курс не поднимется. Но возможно, что после выборов произойдет ревальвация гривны — и курс упадет до 7,7—7,9 грн, как после президентских выборов 2010 года, когда курс упал с 8,15 до 7,8 грн за счет возврата денег из оффшоров

Украинцы волнуются даже при незначительном колебании курса

Николай Ивченко:

— Как поддержать ликвидность гривны и демонополизировать нашу экономику? Нужно сделать гибким курс гривны. Конечно, когда доллар упадет в цене, наши экспортеры останутся без определенной поддержки А так они постоянно у нас дотируются. И выходит, что те отрасли, которые могли бы работать на внутренний рынок, не работают. Пусть экспортеры, когда доллар будет падать, подумают, как перевести свою работу на внутренний рынок. У нас во многих сферах поддерживается экспортер, причем искусственно. Конечно, в определенный момент ориентация наших производителей на экспорт поддерживает экономику. Но только тогда, когда складываются благоприятные условия на внешних рынках. Тогда у нас профицит в экономике, идет наполнение бюджета. Но как только спрос упал, зависимость от экспорта нас тормозит. Без развития внутреннего рынка мы не сможем обойтись. Нужно учитывать опыт развитых стран. Они в период стабильной экономической ситуации искусственно поддерживают экспортеров, но не усиливают национальную валюту. А в период кризиса резко свою валюту девальвируют. Таким образом, без гибкого валютного курса мы не проведем реформирование других секторов экономики.

По поводу поддержки ликвидности гривны. Может, действительно заключить свопы с основными торговыми партнерами? Вот с китайцами мы заключили свопы — и необходимость использования доллара в наших торговых отношениях отпала. Давайте заключим такой же своп с Россией, чтобы рассчитываться за российский газ не долларами, а рублями. И так с остальными нашими торговыми партнерами. Хотя бы на ту сумму товаров, которые мы им продаем. Кто-то будет «против», а кто-то «за».

Конечно, необходимо повышать уровень доверия к гривне, потому что население зациклено на валюте, но все-таки есть позитивные тенденции. В 2008 году у нас доля наличного валютного рынка достигала 15%, 17% и даже 20%. Сейчас — 8—9%. Это говорит о том, что влияние наличного валютного рынка на общий спрос на валюту снизилось. В России, например, эта цифра составляет 3%, в Казахстане 6—7%. Нам бы довести долю наличного валютного рынка до 5%, и настроения среди бизнеса и населения не играли бы большой роли на курс гривны. А так, мы видим, как к обменным пунктам бегут люди, даже если курс колеблется около 0,7%. Мы волнуемся очень сильно, нельзя так жить.

Александр Сугоняко:

— Население не боится. Здесь идет речь о другом, о недоверии к власти и финансовым институтам. Если бы было доверие, люди во время кризиса понесли бы свои деньги, валютные и ювелирные ценности в банки, чтобы не допустить кризиса в стране. Такие случаи были в истории других стран. А если мы не верим, что власть заботится о нас, имеем то, о чем вы говорите.

Елена Береславская:

— У наших СМИ и разных экспертов повышенное внимание к валютному курсу. В других странах, как отмечалось, такого внимания курсовым изменениям не уделяется. Это обусловлено исторически. С начала обретения независимости Украины курс национальной валюты резко колебался. В 1993 году за один день курс украинской валюты мог обесцениться в десятки раз, поэтому понять повышенное внимание к курсовым колебаниям можно. В стране пока нет альтернативных инструментов, которые бы заменили доллар как средство сохранения стоимости сбережений. Недавно на рынке появились валютные облигации, но обычные люди от них очень далеки. Граждане знают только одно: свои деньги нужно как-то уберечь от обесценивания. И чтобы обезопасить себя от резких колебаний курса и снижения стоимости гривны, население страны скупает иностранную валюту. В таких условиях очень важно повышать доверие к гривне.

Александр Сугоняко:

— Я согласен с Александром Охрименко в том, что наше население очень мудро ориентируется в политике сбережений. Нашим людям лапшу на уши не повесишь по поводу курса, инфляции, гривны. Вот у немцев евро то падает, то поднимается по отношению к доллару, но цена на шпик остается одинаковой. А у нас колебания курса гривны ведет к колебанию цены на сало. Лучше всего воспитывает уважение к национальной валюте сама жизнь. Монополия гривны на рынке должна стать стратегической задачей номер один, которую власть должна реализовывать при содействии Национального банка Украины.

Храните деньги в гривне, долларе и золоте

Александр Сугоняко:

— В чем хранить сбережения? Сложный вопрос. В таких условиях зарабатывать на скачках курсов могут только специалисты на рынке, и то не все. Обычные граждане не должны ставить перед собой такую задачу, нам нужно сохранить покупательную способность тех сбережений, которые есть. Нужно отойти от рискованных валют. Например, евро не может не ослабляться. По большому счету, все валюты сегодня — это обязательства правительств, которые ничем практически не подкреплены. В этом плане долгосрочная перспектива гривны не хуже, чем у остальных мировых валют. В краткосрочной перспективе гривна не очень надежна для сбережений.

Если вы хотите оставить сбережения для внуков, можно вкладывать деньги в золото, причем монетарное, а не в виде золотых сертификатов. Если человек живет в селе, лучше купить землю или сельскохозяйственную технику. Если в городе — можно вложить средства в транспортное средство, мебель, недвижимость, в то, что будет служить долго.

Александр Охрименко:

— Сегодня нужно ловить процент, ведь выбор депозитов очень велик. Если курс доллара подскочит до 8,75 грн, то хранить сбережения в национальной валюте будет не выгодно. Но скорее всего, такого курса в этом и следующем году не будет, поэтому сейчас действительно выгодны гривневые депозиты. Золото ликвидно для хранения сбережений только в долгосрочном периоде, от 3 до 5 лет. А с серебром и платиной может заклинить. Можете купить, но потом не найдете, кому продать. Также, если есть возможность, нужно покупать недвижимость. Это очень хорошее вложение. Когда возродится фондовый рынок акций, можно их покупать. Валютное ОВГЗ — не для населения. На них могут заработать только банки. Может, казначейские обязательства, которые планируют выпустить, изменят ситуацию на рынке, и тогда население будет часть денег вкладывать в эти ценные бумаги.

Николай Ивченко:

— Годовой депозит в гривне выгоднее, чем в иностранной валюте. Но для подстраховки нужно хранить средства и в долларах. Мы считаем, что нужно около 65—70% сбережений хранить в гривневых депозитах, около 30—35% — в американской валюте. Европейская валюта рисковая для таких целей, пока ее динамику спрогнозировать очень тяжело. Лично я держу сбережения в гривне и долларах. Плюс акции некоторых фондовых рынков, в основном американских.

Альтернативой доллару могут быть сбережения в золоте. В краткосрочном периоде золото как инвестиция не очень интересно. А вот если купить его на три-четыре года — это очень интересный актив. Но тут нужно покупать слитки весом минимум 100 граммов и больше. Серебро менее привлекательно, потому что разница между покупкой и продажей в коммерческих банках в 2—3 раза выше, чем золота. Так же серебро больше поддается спекулятивным процессам, это касается и платины, палладия, серебра, меди, алюминия, цинка. Золото — самый оптимальный металл среди всех драгоценных металлов для хранения, он начал расти в цене с 2001 года, когда гегемония американского доллара упала, и растет по сей день. Золото иногда немного падает в цене, но этот актив очень живуч, потом снова начинает дорожать. Нужно еще понимать, что на золото есть спрос со стороны промышленности, оно используется в ювелирной, медицинской, космической и электронной сферах производства.

Елена Береславская:

— Я бы хранила сбережения на текущие потребности в гривне. А вот если копить на какую-то большую покупку в перспективе, тогда, наверное, хранила бы в долларах.

izvestia

Похожие статьи:

  1. В Украине денег все меньше
  2. Украине до краха осталось три месяца
  3. Румынский бензин в Украине
  4. Что и сколько принесло Украине Евро-2012
  5. В Украине появятся эксклюзивные Chevrolet Camaro
  6. В чем и как надо ходить в театр, если на улице +30
  7. Лучшие города для бизнеса в Украине
  8. В Украине открывается биржа гособлигаций
Pin It

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

*

1 223 Spam Comments Blocked so far by Spam Free Wordpress

HTML tags are not allowed.

Перед отправкой формы:
Human test by Not Captcha