Аналитика Dow Jones: движение капитала

США: IPO и M&A
4 квартал 2011 года: больше капитала привлечено в ходе меньшего числа сделок, так как средний объем слияний и поглощений резко возрастает. Для выхода на IPO компаниям требуется меньше времени, но больше капитала.
В 2011 году меньшее число «выходов в деньги» компаний, поддерживаемых венчурным капиталом США, привлекло больше средств, чем годом ранее. Средняя стоимость поглощения таких компаний и средний объем капитала, полученного в ходе первичного публичного размещения (IPO), взлетели вверх. В течение 2011 года 522 сделки по слиянию и поглощению, выкупу акций и IPO привлекли $53,2 млрд, что на 14% меньше по числу сделок и на 26% больше по объему полученного капитала, чем в 2010 году.
«Несмотря на снижение числа поглощений и нехарактерный спад деловой активности в четвертом квартале, есть и позитивные тенденции, наметившиеся к новому году. Число покупок компаний, ликвидирующих свои активы, вдвое сократилось в 2011 году. Одновременно с этим компании выигрывают за счет более низких затрат на стартапы, сохраняя капитал для более поздних стадий и более крупного поглощения», — так прокомментировала ситуацию Джессика Каннинг, директор по глобальным исследованиям Dow Jones VentureSource.

 

 

Для выхода на IPO компаниями требуется меньше времени, но больше средств

Аналитика Dow Jones Аналитика Dow Jones

В 2011 году 45 компаний получили $5,4 млрд в ходе первичных размещений. Это значительно больше результата 2010 года, когда суммарный объем 46 IPO составил $3,3 млрд. Рост объема полученного капитала во многом был обеспечен двумя компаниями — Groupon и Zynga, которые в ходе своих IPO получили суммарно $1,7 млрд.
«Рынок первичных размещений показал хороший результат в первом полугодии, но заданный в этот период импульс оказался недостаточно силен для того, чтобы пережить неустойчивую ситуацию этого августа», — отметил Зоран Басич, редактор Dow Jones VentureWire. — В течение 2012 года мы узнаем, были ли последние два года низкой активности в области IPO закреплением новой нормы для отрасли, или же существует возможность для роста».

Аналитика Dow Jones

В течение четвертого квартала 2011 года в ходе 10 IPO было получено $2,4 млрд. В настоящий момент 60 компаний, поддержанных американским венчурным капиталом, находятся на этапе регистрации первичного публичного размещения. Тринадцать из них подали заявки на IPO в четвертом квартале.

Аналитика Dow Jones Аналитика Dow Jones

Средний объем венчурного капитала, полученного до выхода на IPO, в 2011 году вырос на 17% и достиг $85 млн. Время, необходимое компаниям для достижения ликвидности, сократилось с 8,1 года в 2010 году до 6,5 лет по результатам 2011 года.

Аналитика Dow Jones Аналитика Dow Jones

Конец года отмечен ростом при снижении активности слияний и поглощений

Аналитика Dow Jones

Впервые за последние пять лет число сделок по слиянию и поглощению в четвертом квартале не было выше количества таких сделок в третьем квартале. В последнем квартале 2011 года было проведено 103 слияния и поглощения общим объемом в $9 млрд, что стало худшим квартальным результатом года. В течение 2011 года корпоративные покупатели приобрели 460 компаний за $46,6 млрд, что демонстрирует падение деловой активности в области слияний и поглощений на 13% при 30%-ном росте полученного капитала по сравнению с 2010 годом, когда в ходе 528 сделок было выплачено $35,6 млрд.

Аналитика Dow Jones

Число выкупов частными инвестиционными компаниями акций фирм, поддерживаемых венчурным капиталом, также оказалось ниже показателя 2010 года. В 2011 году частные инвестиционные компании приобрели 17 фирм, пользующихся поддержкой венчурного капитала, потратив суммарно $1,4 млрд. В прошлом году 32 аналогичные сделки привлекли $3,4 млрд. В течение четвертого квартала было совершено четыре выкупа акций на общую сумму $343 млн, — пишет  venture-news

Аналитика Dow Jones

Средняя цена компании выросла в 2011 году на 77% до $71 млн. Для выхода на слияние/поглощение или выкуп акций компаниям в среднем понадобилось привлечь по $17 млн венчурного финансирования, что на 12% меньше, чем в 2010 году. Для доведения компании до стадии продажи в среднем требовалось 5,3 года, немного меньше, чем в 2010 году, когда этот показатель составлял 5,4 года.

Аналитика Dow Jones

США: оценки

Аналитика Dow JonesАналитика Dow Jones

По итогам 2011 года наблюдался рост средней прединвестиционной оценки венчурных компаний — значение этого показателя достигло $21 млн, что на 23% больше, чем в 2010 году. Это самый высокий показатель с 2003 года. Хорошие итоги года были достигнуты вопреки резкому падению средней оценки в четвертом квартале — после пикового значения третьего квартала показатель упал более чем вдвое.

Аналитика Dow Jones

В четвертом квартале года рост средней прединвестиционной оценки в первом раунде и значительный подъем оценки по поздним стадиям инвестирования скомпенсировали падение показателя для сделок второго раунда. По итогам года в целом показатель вырос по всем раундам инвестиций.

Аналитика Dow JonesАналитика Dow Jones
Аналитика Dow JonesАналитика Dow Jones

Напомним, что средняя оценка американских венчурных компаний по итогам первых девяти месяцев 2011 года выросла почти на 20% и составила $21 млн. Рост в третьем квартале по сравнению со вторым достиг 22%, что стало возможным благодаря увеличению оценки компаний на всех стадиях инвестирования.

США: источники инвестирования

Аналитика Dow JonesАналитика Dow Jones

Европа: IPO и M&A
Европейский рынок ликвидности в четвертом квартале продемонстрировал спад активности как в сфере слияний и поглощений, так и на рынке первичных размещений. В четвертом квартале с европейскими венчурными компаниями было заключено всего 26 сделок по слиянию и поглощению на общую сумму в €1 млрд. В ходе 2 проведенных в 4 квартале IPO было привлечено €19 млн, что стало самым низким результатом с начала 2010 года.

Аналитика Dow Jones Аналитика Dow Jones
Аналитика Dow Jones

Похожие статьи:

  1. Сбербанк РФ купил турецкий Denizbank за $3,5 млрд
  2. Еврокомпании разучились использовать деньги
Pin It

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

*

1 208 Spam Comments Blocked so far by Spam Free Wordpress

HTML tags are not allowed.

Перед отправкой формы:
Human test by Not Captcha